의정부음주운전변호사 “이해가 안 된다. 국내 연기금이 국내 주식시장에 대해 불신이 있기 때문이 아닌가 싶다.” 이재명 대통령이 지난 11일 취임 100일 간담회에서 한 말이다. 국내주식 투자 비중을 줄이고 있는 국민연금의 기금 운용이 납득하기 어렵다는 취지다.
국내 증시 ‘큰손’ 국민연금의 국내주식 투자가 자본시장의 최대 화두로 떠올랐다. 그동안 국민연금은 국내 증시 충격을 줄이고 수익률을 더 높이려 국내주식 투자 비중을 줄이고 해외주식 비중을 늘려왔다. 그런데 연금개혁으로 기금 고갈 시점이 늦춰지고, 저평가된 국내 증시도 폭등하면서 수익률을 높이기 위해서라도 국내주식 투자 비중을 늘려야 하는 상황이 됐다.
다만 비중을 늘릴 경우 부작용도 비례해 커질 수 있다는 우려도 나온다. 국민연금이 시장 변화에 따라 자산을 유연하게 움직일 수 있도록 제도를 개선하는 한편, 기업 지배구조 개혁에 적극적으로 나서 국내 주식시장의 질을 높이는 데 역할을 할 필요가 있다는 지적도 제기된다.
국장 대신 해외주식 늘리는 국민연금
지난 6월 말 기준 1269조원을 운용하는 국민연금의 투자 포트폴리오에서 가장 큰 비중을 차지하는 부문은 해외주식(35.2%)이다. 국내채권(25.9%), 대체투자(16.3%)가 뒤를 이었고 국내주식은 14.9%에 그쳤다. 국내주식 운용 규모는 189조원으로, 해외주식(447조원)의 절반에도 미치지 못했다.
2017년만 해도 국내주식 비중(21.2%)이 해외주식(17.4%)보다 높았지만, 이듬해부터 국민연금이 본격적으로 해외 투자 비중을 늘리면서 상황이 반전됐다. 2029년까지 국민연금은 중기자산배분계획에 따라 국내주식 비중을 13%로 줄이고 해외주식 비중을 42%까지 키워야 해 격차가 29%포인트까지 벌어진다.
국민연금이 ‘국장’ 투자 대신 ‘미장’ 등 해외주식으로 향하는 것은 기금 고갈 시 국내 경제 충격을 줄이기 위해서다. 전체 기금이 정점을 찍은 뒤 ‘감소기’에 접어들면 국민연금은 자산을 순차적으로 현금화해 연금을 지급해야 한다. 이 과정에서 ‘큰손’ 국민연금이 이탈할 경우 시장 충격이 큰 만큼 조기에 국내 투자 비중을 줄인다는 취지다.
해외 자산에서 발생하는 높은 수익률도 ‘외부’로 향하도록 하는 요인이다. 실제로 지난해 국내주식 부문에선 6.94% 손실이 난 반면 해외주식 부문에서 34.3% 수익을 올리면서 국민연금이 역대 최대 수익률(15%)을 기록했다.
그러나 올해는 상황이 달라졌다. ‘아픈 손가락’인 국내 증시가 살아나면서다.
국내주식 반등에 힘 실리는 ‘국장 투자론’
올 상반기 국민연금의 해외주식 수익률이 1%에 그친 반면, 국내주식이 두 자릿수(31.34%) 수익률을 기록했다. 이 덕분에 전체 수익률(4.08%)도 올랐다.
상법 개정 등 정책 기대감으로 ‘만년 저평가’에 머문 국내 증시가 반등하기 시작한 만큼, 시장에선 국내 증시 부양과 국민연금 수익률 제고를 위해 국내주식 투자 비중을 늘려야 한다는 주장이 나왔다.
특히 지난 3월 통과된 연금개혁안에 따라 국민연금의 자산 매각 시기 결정에 ‘여유’가 생겼다는 의견이 대두됐다. 연금개혁안이 통과되면서 보험료율 인상(9%→13%), 기금 목표수익률 제고(4.5%→5.5%) 등으로 자산을 매각해 연금으로 돌려줘야 하는 최대 적립기금 시점이 기존 2040년에서 2053년으로 13년 미뤄졌다. 적립금 규모도 1755조원에서 최대 3659조원으로 크게 불어났다. 즉, 기금 운용에 여유가 생기고 코스피 지수가 반등하기 시작했으니 국내주식 투자를 늘려 국내 경제 성장에 최대한 기여하자는 차원에서 나온 주장이다.
류영재 서스틴베스트 대표는 “코리아 디스카운트를 거꾸로 해석하면 오를 여지가 더 크다는 것”이라며 “국민연금이 장기투자자면 이를 고려해 국내주식을 담아놔야 한다”고 말했다.
국민연금 ‘거버넌스 개혁’ 정공법 나서야
문제는 부작용도 만만치 않다는 점이다. 국민연금이 운용하는 전체 기금 규모가 늘어나면서 현재 비중 그대로여도 국내주식에서 투자가 수백조원 확대된다. 여기서 투자 비중을 더 늘린다면 국민연금의 국내 증시 지배력은 훨씬 더 높아진다. 국민연금의 자산 매각 과정에서 충격도 비례해 커질 수 있는 것이다.
이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 “앞으로 국민연금이 국내주식 비중 조절을 하지 않더라도 국내주식에서 200조원은 더 사야 한다”며 “국내주식을 더 산다고 장기 기대수익률이 보장되지 않고, 물량을 팔아야 되면 후세대 청년들이 나중에 연금을 못 받을 가능성이 더 커진다”고 말했다.
고령화·저성장 국면에 접어들면서 국내주식 수익이 계속 이어질 것이란 보장이 없다는 점도 우려 요인으로 꼽힌다. 국민연금연구원은 지난해 12월 보고서에서 “향후 인구 고령화로 경제 성장 잠재력이 떨어지게 되면, 국내 자본수익률(이자율)이 함께 하락하게 되고 결과적으로 기금 기대수익률 또한 낮아지게 된다”며 “낮은 수익률을 보이는 국내 자산에 투자하는 비중을 줄이고 상대적으로 높은 기대수익률을 보이는 해외 투자 확대를 고려할 필요가 있다”고 밝혔다. 세계 연기금 중 수익률이 높은 수준에 속하는 캐나다 CPPI의 경우 고령화 등에 대비해 해외 투자 비중을 약 90%로 유지하는 분산투자 전략을 구사하고 있다.
이 때문에 국민연금을 동원해 국내주식을 부양하기보단 지배구조 개혁에 적극적으로 참여하도록 하는 ‘정공법’이 선행돼야 한다는 견해가 나온다. 이 선임연구위원은 “단순히 주식을 더 사는 것보단 국민연금이 코리아 디스카운트를 해소하는 데 앞장서서 시장의 질을 바꾸는 것이 장기 주가 수익률엔 더 긍정적일 것”이라고 말했다.
23일 오전 9시12분쯤 대전 대덕구 신일동 한솔제지 신탄진공장 폐수처리장 3층에서 불이 났다.
신고를 받고 출동한 소방당국은 장비 20여대와 인력 80여명을 동원해 1시간30여분만인 오전 10시45분쯤 불을 껐다.
이 불로 인한 인명피해는 없는 것으로 파악됐다.
경찰과 소방당국은 전기설비에서 불이 났다는 신고자 진술 등을 토대로 정확한 화재 원인과 피해 규모 등을 조사하고 있다.
법 개정 통해 협상력 강화…가맹 정보 공개 범위 확대, 공시제 도입요건 충족하면 위약금 없이 중도 계약해지 가능, 폐업 때 부담 줄여
공정거래위원회가 가맹점주 단체의 협의 요청에 가맹본부가 응하지 않으면 처벌을 받도록 법을 개정한다. 가맹점주의 불가피한 사정이 있으면 위약금 없이 중도 계약 해지가 가능토록 하는 방안도 추진한다.
공정거래위는 23일 취약한 가맹점주의 협상력을 강화하고, 폐업 시 부담을 덜어주는 내용을 담은 ‘가맹점주 권익 강화 종합대책’을 발표했다.
공정위는 우선 가맹점주 단체의 협의 요청에 본사가 의무적으로 응하도록 법 개정을 추진한다. 현행 가맹사업법에도 협의할 의무는 있으나, 협의 거부에 대한 제재 규정은 없어 유명무실하다는 지적이 나왔다. 이에 공정위는 협의 명령에 불응하는 경우 본부를 고발하는 등의 제재 근거를 신설하기로 했다.
공정위는 ‘프랜차이즈 산업이 위축될 수 있다’며 협상권 도입에 신중했지만 이재명 정부의 갑을관계 개선 기조와 맞물려 입장을 선회한 것으로 보인다.
공정위는 단서 조건을 달았다. 점주 단체의 협의 요청 횟수를 제한하고, 정당한 사유가 있는 경우 협의를 거부할 수 있도록 규정키로 했다. 같은 안건으로 협의를 요청한 여러 단체와 한꺼번에 협의하는 일괄 협의 절차도 규정한다. 점주 단체들이 무분별하게 협의를 요청해 경영에 차질이 빚어질 것이라는 업계 우려를 반영한 것이다.
점주 단체 등록제도 도입된다. 그간 점주 단체 구성 요건 등이 규정돼 있지 않아 본사 측이 ‘단체 대표성이 없다’는 이유로 협의를 거부하는 경우가 빈번했다. 앞으로는 점주 비율 등 일정 요건을 충족한 점주 단체는 공정위에 등록해 대표성을 인정받을 수 있게 된다.
폐업 시 가맹점주의 계약해지권도 보장키로 했다. 현재 가맹사업법에는 가맹점주의 계약해지권 보장을 위한 조항이 따로 없다. 공정위는 특정 요건 충족 시 위약금 부담 없는 계약 해지를 보장하는 내용을 법에 명시하기로 했다.
계약 해지나 위약금 감면 방식은 업계 의견을 수렴해 결정키로 했다. 과거 도입된 편의점업 표준계약서에는 재건축·재개발 등으로 상권이 급격히 악화하거나, 질병·자연재해 등으로 영업이익 악화가 지속할 경우 등이 요건으로 제시됐다. 프랜차이즈 업계는 해지권 도입 시 경영 악화에 따른 부담을 본사가 다 떠안게 된다고 반발해 기준을 마련하기까지 진통이 예상된다.
창업 단계에서 공개되는 정보 범위를 확대하는 내용도 담겼다. 공정위는 가맹본부가 직접 공개하는 정보공개서 공시제 도입을 추진한다. 시도 등 등록기관의 심사 지연으로 최신 정보가 제공되지 못하고 있다는 문제 제기에 따른 것이다. 특히 브랜드 선택에 중요한 가맹점 수 등 항목은 공시 주기를 기존 연 1회에서 분기별로 단축하기로 했다.
주병기 공정위원장은 이날 서울의 한 패스트푸드점에서 가맹업계와 현장간담회를 열고 “가맹점주는 본부보다 협상력이 약하고, 필요한 정보를 충분히 알기 어려운 구조적 어려움에 처해 있다”면서 “가맹점 창업·운영·폐업 거래 모든 과정에서 가맹점주의 권익 강화를 위한 대책을 마련했다”고 밝혔다.

용인성추행변호사 네이버 홈페이지 상위노출 의정부성범죄변호사 의정부학교폭력변호사 인터넷설치현금 안양상간소송변호사 네이버 웹사이트 상위노출 백링크 수원이혼전문변호사 수원법률사무소 인스타 좋아요 구매 병원코디네이터 인터넷가입 수원이혼변호사 용인성범죄전문변호사 구구정구입 수원성추행변호사 이혼전문변호사 수원성추행변호사 수원변호사 남양주음주운전변호사 요힘빈구매 승소사례 수원상간녀변호사 성남학교폭력변호사 안양학교폭력변호사 레플리카사이트 수원형사전문변호사 병원동행매니저 분당강간변호사 병원 마케팅 레플리카쇼핑몰 폰테크당일 남양주학교폭력변호사 남양주이혼전문변호사 분당강간변호사 평택학교폭력변호사 네이버 상위노출 폰테크당일 분당성추행변호사 의정부음주운전변호사 수원강간변호사 센트립구입 마사지구인구직 여성최음제구입 해시드김서준 분당불법촬영변호사 수원성추행변호사 의정부음주운전변호사 폰테크 사이트 변호사 마케팅 조루치료제구매 안산이혼전문변호사 의정부성범죄전문변호사 안양음주운전변호사 수원성범죄전문변호사 출장용접 인터넷가입 레플리카사이트 의정부음주운전변호사 의정부이혼전문변호사 인터넷가입현금지원 구리학교폭력변호사 인스타 팔로워 늘리기 인터넷가입 용인강간변호사 인스타 팔로워 늘리기 조루치료제구매 네이버 웹사이트 상위노출 웹사이트 상위노출 해시드 피망머니상 의정부변호사 발기부전치료제구입 용인강간변호사 성남상간소송변호사 분당강제추행변호사 카마그라구입 의정부성범죄변호사 출장용접 폰테크 네이버 홈페이지 상위노출 의정부학교폭력변호사 상조내구제 의정부변호사 의정부성범죄변호사 수원형사전문변호사 이혼전문변호사추천 부산홈페이지제작 위자료 수원강간변호사 분당강제추행변호사 칙칙이구입 용인법무법인 용인대형로펌 의정부성범죄변호사 여성최음제구매 네이버 웹사이트 상위노출 차장검사출신변호사 중고트럭매매 출장용접 평택이혼전문변호사 포항이혼전문변호사 분당강간변호사 폰테크 수원성범죄전문변호사 수원개인회생 웹사이트 상위노출 노후대비 사이트 마케팅 수원강제추행변호사 여성최음제구입 의정부음주운전변호사 의정부음주운전변호사 네이버마케팅 용인강간변호사 홈페이지 상단노출 안산이혼전문변호사 네이버 홈페이지 상위노출 폰테크 폰테크 용인음주운전변호사 의정부이혼변호사 수원학교폭력변호사 인터넷가입사은품많이주는곳 천안이혼전문변호사 양주학교폭력변호사 용인이혼전문변호사 프릴리지구입 흥신소 프릴리지구매 탐정사무소 폰테크 카페 안산학교폭력변호사 폰테크당일 수원상간소송변호사 용인성범죄변호사 성남법무법인 사이트 노출 청주센텀푸르지오자이 센트립구입 수원불법촬영변호사 한게임클래식 구리학교폭력변호사 용인성범죄전문변호사 칙칙이구매 수원이혼변호사 네이버 홈페이지 상위노출 카마그라구입 본그린 폰테크당일 의정부형사전문변호사 구구정구입 인터넷비교사이트 안양이혼변호사 홈페이지 상위노출 구구정구입 폰테크 카페 의정부성범죄변호사 수원대형로펌 안양대형로펌 수원대형로펌 분당성추행변호사 성남이혼전문변호사 발기부전치료제구입 용인강간변호사 수원형사전문변호사 수원소년보호사건변호사 수원형사전문변호사 카마그라구입 조루 네이버 사이트 상위노출 용인성범죄변호사 비닉스구입 양주학교폭력변호사 양산이혼전문변호사 수원이혼전문변호사 안산학교폭력변호사 안산학교폭력변호사 인터넷가입현금지원 인천흥신소 신용카드박물관 사이트 상위노출 의정부소년범죄변호사 수원강간변호사 용인불법촬영변호사 인천흥신소 수원개인회생 발기부전치료제구매 용인불법촬영변호사 상간녀위자료 당일폰테크 폰테크 폰테크 인터넷가입현금지원 용인음주운전변호사 폰테크 차장검사출신변호사 용인상간소송변호사 용인성범죄변호사 약국 인터넷가입 사이트 상단노출 여성최음제구매 의정부학교폭력변호사 용인이혼전문변호사 부장검사출신변호사 용인의정부검사출신변호사 스페니쉬플라이구매 수원법률사무소 출장용접 폰테크 의정부이혼전문변호사 프릴리지구매 수원이혼전문변호사 재산분할 분당성추행변호사 카마그라구입 성남학교폭력변호사 카마그라구입 의정부변호사 수원변호사 협의이혼 서울흥신소 수원학교폭력변호사 명품짭 분트 폰테크 홈페이지 이혼상담 성남성범죄전문변호사 웹사이트 상위노출 의정부법무법인 의정부이혼전문변호사 폰테크 양주학교폭력변호사 수원성범죄전문변호사 성남이혼전문변호사 비닉스 구입 의정부성범죄변호사 의정부변호사 수원상간녀변호사 한게임머니상 수원형사전문변호사 한게임머니상 수원성추행변호사 사이트 상위노출 수원법률사무소 이혼변호사 네이버 웹사이트 상위노출 의정부이혼전문변호사 수원강제추행변호사 성남성범죄전문변호사 성남이혼전문변호사 분당강제추행변호사 의정부이혼변호사 폰테크 센트립구입 폰테크후기 의정부형사전문변호사 인터넷가입현금지원 수원형사변호사 수원흥신소 의정부대형로펌 수원성범죄변호사 의정부법률사무소 안양학교폭력변호사 레플리카사이트 인터넷가입현금지원 남양주법무법인 구리학교폭력변호사 수원강제추행변호사 남성진변호사 인천이혼전문변호사 폰테크 중고화물차매매 홈페이지 상위노출 카마그라구입 명품쇼핑몰 생활지원사 의정부법무법인 의정부촉법소년변호사 발기부전치료제구입 네이버마케팅 남양주학교폭력변호사 수원리딩방사기변호사 요힘빈구매 수원학교폭력변호사 상조내구제 폰테크 안양이혼전문변호사 한게임머니상 폰테크 안산이혼변호사 수원성범죄변호사 수원형사변호사 카마그라구입 이혼상담 부장검사출신변호사 승소사례 수원강제추행변호사 수원이혼전문변호사 인터넷티비현금많이주는곳 웹사이트 상위노출 용인이혼전문변호사 폰테크 수원이혼전문변호사 의정부이혼변호사 분당성추행변호사 인터넷설치현금 용인강간변호사 인스타그램 팔로워 구매 수원법률사무소 수원변호사 용인이혼전문변호사 이혼전문변호사 네이버 사이트 상위노출 구구정구입 양산이혼전문변호사 사이트 상위노출 의정부형사전문변호사 분당강제추행변호사 상간녀변호사 용인성추행변호사 발기부전치료제구매 분당불법촬영변호사 센트립구입 서울이혼전문변호사 수원형사변호사 웹사이트 상위노출 백링크 안양법무법인 카마그라구입 팔팔정구입 수원법률사무소 용인불법촬영변호사 한게임머니상 수원변호사 의정부성범죄전문변호사 성남음주운전변호사 요힘빈구매 분당불법촬영변호사 의정부이혼변호사 발기부전치료제구매 병원 마케팅 수원법무법인 폰테크 카페 수원음주운전변호사 성남학교폭력변호사 수원불법촬영변호사 수원흥신소 홈페이지 상위노출 내구제 남양주대형로펌 의정부법무법인 성남이혼전문변호사 서울탐정사무소 수원성범죄전문변호사 고양이혼전문변호사 소액결제대행사 포천학교폭력변호사 수원의정부검사출신변호사 분트 인터넷설치현금 백링크 구미이혼전문변호사 이혼상담 의정부성범죄전문변호사 수원부장검사출신변호사 용인검사출신변호사 용인불법촬영변호사 분당강제추행변호사 수원법무법인 성남음주운전변호사 조정이혼 안양상간소송변호사 인터넷가입현금지원 병원 마케팅 의정부이혼변호사 한게임클래식머니상 한게임머니상 성남대형로펌 수원상간변호사 안양법무법인 의정부법률사무소 홈페이지 상위노출 수원형사전문변호사 상간녀소송 의정부이혼전문변호사 성남학교폭력변호사 구구정구입 인터넷가입사은품많이주는곳 문해력 책 수원이혼전문변호사 의정부법률사무소 출장용접알곤 상간녀소송 유튜브 구독자 구매 성남성범죄전문변호사 의정부음주운전변호사 성남학교폭력변호사 홈페이지 상위노출 웹사이트 상위노출 대출갤러리 수원형사전문변호사 수원흥신소 수원소년범죄변호사 해시드 당일폰테크 평택개인회생 용인법무법인 수원법무법인 용인음주운전변호사 양산이혼전문변호사 안산학교폭력변호사 내구제 폰테크 의정부성범죄전문변호사 구구정구입 프릴리지구입 수원강간변호사 스페니쉬플라이구매 분당성추행변호사 상조내구제 의정부음주운전변호사 성남대형로펌 수원이혼전문변호사 의정부법률사무소 의정부소년재판변호사 안산음주운전변호사 수원형사변호사 양주학교폭력변호사 폰테크 해시드 발기부전치료제구입 성남성범죄변호사 폰테크 출장용접 성남법무법인 인터넷가입사은품많이주는곳 탐정사무소 분당불법촬영변호사 상조내구제 웹사이트 상위노출 승소사례 의정부이혼전문변호사 용인법무법인 용인성범죄변호사 인터넷가입사은품많이주는곳 폰테크 안양상간소송변호사 수원성범죄전문변호사 변호사마케팅 인스타 좋아요 구매 용인대형로펌 웹사이트 상위노출 용인성추행변호사 용인성추행변호사 성남음주운전변호사 프릴리지구매 안산이혼변호사 안산이혼전문변호사 폰테크 피망머니 오산개인회생 의정부성범죄변호사 성남성범죄전문변호사 병원 마케팅 성남성범죄전문변호사 인터넷비교사이트 해시드 수원대형로펌 수원이혼전문변호사 의정부검사출신변호사 용인성범죄변호사 남양주법무법인 성남성범죄전문변호사 여자레플리카 용인법무법인 홈페이지 상위노출 백링크 안산학교폭력변호사 분당성추행변호사 의정부학교폭력변호사 의정부법무법인 마사지구직 가전내구제 안산학교폭력변호사 의정부형사전문변호사 네이버 사이트 상위노출 약국 안양대형로펌 안산음주운전변호사 성남상간소송변호사 의정부상간소송변호사 성남성범죄전문변호사 의정부형사전문변호사 의정부형사전문변호사 포항이혼전문변호사 인스타 팔로워 구매 수원성범죄전문변호사 명품레플리카사이트 의정부법률사무소 남양주학교폭력변호사 수원성범죄변호사 웹사이트 상위노출 의정부상간녀변호사 경주이혼전문변호사 안양이혼전문변호사 여성최음제구입 의정부이혼변호사 검사출신변호사 의정부부장검사출신변호사 홈페이지 상위노출 폰테크 경주이혼전문변호사 서울흥신소 수원대형로펌 조루치료제구입 인스타 좋아요 늘리기 비닉스구입 ai헤어모델 수원성범죄변호사 당일폰테크 명품편집샵 상간녀소송 발기부전치료제구매 수원변호사 성남상간소송변호사 의정부이혼전문변호사 의정부법무법인 용인강간변호사 출장용접 당일폰테크 수원음주운전변호사 해시드 폰테크 당일 인스타 좋아요 세종이혼전문변호사 수원성범죄변호사 폰테크당일 떡샾 폰테크 당일 폰테크 수원성범죄변호사 이혼전문변호사 이혼소송 약국 평택학교폭력변호사 의정부상간녀변호사 의정부성범죄전문변호사 카마그라구입 성남대형로펌 사이트 상위노출 성남이혼변호사 상간녀변호사 레플리카샵 남양주법무법인 휴대폰성지 문화상품권현금화 수원불법촬영변호사 분당강간변호사 구구정구입 성남상간소송변호사 안산학교폭력변호사 상조내구제 인터넷가입사은품많이주는곳 사이트 상위노출 의정부변호사 의정부이혼전문변호사 웹사이트 상위노출 수원음주운전변호사 의정부형사전문변호사 성남상간소송변호사 수원형사전문변호사 인스타 팔로워 폰테크 무명전설투표 신용카드박물관 전주 효자동 센트럴에비뉴원 분당강제추행변호사 위자료 의정부학교폭력변호사 의정부이혼전문변호사 의정부법률사무소 분당불법촬영변호사 폰테크 수원이혼변호사 구리학교폭력변호사 수원형사변호사 구구정구입 수원이혼전문변호사 남양주학교폭력변호사 성남이혼변호사 명품쇼핑 해시드 상간남소송 피망머니 폰테크당일 수원상간소송변호사 성남학교폭력변호사 용인불법촬영변호사 당일폰테크 흥신소